Performance de notre portefeuille

Au terme du premier trimestre de 2026, le portefeuille d’investissements sous gestion et conseil d’Alterfin s’élève à 131 millions de dollars américains, soit 114 millions d’euros. Sur un an, cela représente une croissance de 11 % en dollars et de 5 % en euros, malgré l’appréciation de la monnaie européenne.

Le portefeuille affiche ainsi une hausse sur un an, tout en reculant légèrement par rapport à la fin de l’année 2025, principalement en raison des remboursements saisonniers dans la filière cacao.

En agriculture durable, les remboursements ont dépassé les déboursements au premier trimestre, un mouvement classique en début d’année pour les filières cacao et café. Malgré cette saisonnalité, le portefeuille agricole reste en progression par rapport à l’an dernier.

En microfinance, l’encours poursuit sa croissance dans toutes les régions, soutenu par des renouvellements de prêts, la réactivation d’un partenaire en Mongolie et un nouvel investissement en Indonésie.

La qualité du portefeuille continue de s’améliorer : le taux combiné des prêts en retard de plus de 30 jours, restructurés ou passés en perte s’établit à 9,7 %, par rapport à 11,1 % à la fin de l’année 2025.

Performance financière

L’année 2026 a bien débuté en termes de performance financière. Nous clôturons ce premier trimestre avec un résultat net de 406 053 €, similaire à celui du premier trimestre 2025. Ces bons résultats sont soutenus par notre portefeuille de crédit générant des revenus stables et solides, ainsi que par l’augmentation des revenus liés au portefeuille sous conseil d’Alterfin.

Bien que l’environnement macroéconomique soit particulièrement incertain pour l’instant, avec une remontée des taux à long terme en toile de fond, nous profitons actuellement de taux à court terme plus favorables qui réduisent nos charges financières. En comparaison au premier trimestre 2025, cette diminution nous permet d’obtenir une marge opérationnelle et financière en augmentation.

Toutefois, le résultat net de ce premier trimestre 2026 reste, lui, stable comparé à la même période de 2025, ce qui s’explique par une augmentation des réductions de valeur sur crédits (incluses dans la catégorie que nous appelons à présent notre « coût du risque* »).

Notons que ces réductions de valeur fluctuent fortement d’un trimestre à l’autre et qu’il est difficile d’en tirer des conclusions pour un résultat intermédiaire.

* La ligne « Coût du risque sur crédits et investissements » regroupe les réductions de valeur sur nos crédits et investissements en défaut, les recouvrements éventuels sur ceux-ci, ainsi que le coût des assurances et garanties contractées pour réduire l’impact d’éventuels défauts.‍